华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得(dé)的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支付(fù)股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的(de)少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的(d云南有哪几个市 云南是几线城市e)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业的(de)各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人(rén)净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin云南有哪几个市 云南是几线城市资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟(gēn)进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度(dù)超过(guò)50亿(yì)美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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