券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好(hǎo)表现(xiàn)以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整(zhěng)体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型）

　　依(yī)照今年一(yī)季(jì)度归(guī)母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线，累计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速(sù)为正(zhèng)，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的(de)券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速方面(miàn)，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增(zēng)速(sù)为(wèi)负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商(shāng)证(zhèng)券一季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一(yī)季报时称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将在一季(jì)度迎来(lái)反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下(xià)半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的(de)措施落地(dì)，或将打开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大(dà)的公司预期(qī)将在年(nián)内(nèi)实(shí)现较大(dà)幅度的(de)改善。

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