五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将(jiān什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级g)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任(rèn)何要(yào)求和条件的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是(shì)2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着负债率约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种(zhǒng)借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元(yuán)出(chū)现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一(yī)季度韩(hán)国出(chū)口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何人(rén)都多(duō)，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济(jì)增(zēng)长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模是2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于(yú)高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次见(jiàn)顶(dǐng)很可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力(lì)巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本(běn)轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等(děng)待(dài)它的(de)到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了这些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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